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在Anthropic举办最新产品发布活动后,Wedbush表示,市场对生成式人工智能冲击传统企业软件的担忧被明显夸大,近期软件板块的波动更多源于情绪而非基本面。
智通财经APP获悉,Wedbush由DanIves领衔的分析师团队指出,Anthropic在其“EnterpriseAgents”发布会上展示了多项面向企业的产品更新,重点突出基于代理的工作流和企业级集成能力。Anthropic通过现场演示,展示了ClaudeCowork在多家大型企业中的应用场景,包括SpotifyTechnology(SPOT.US)用于缩短复杂代码迁移的工程时间、诺和诺德(NVO.US)用于提升临床研究文档整理效率,以及赛富时(CRM.US)在Slack中压缩项目周期等。
不过,Ives强调,尽管这些应用案例令人印象深刻,新一代AI工具并不会“推倒重来”式地取代现有企业软件生态。“AI工具的价值高度依赖其可接入的数据,本身并不能脱离既有系统独立运行。”他指出,市场往往将基础模型能力等同于完整的企业级软件平台,忽视了企业IT环境的现实复杂性。
Wedbush认为,基础模型并不等同于企业级软件平台。Anthropic和OpenAI的演示更多体现的是模型本身的智能水平,而非企业真正所需的工作流编排、合规与审计体系、安全控制、系统集成、计费机制以及企业级服务等级协议。相比之下,微软(MSFT.US)、赛富时、ServiceNow(NOW.US)和Pegasystems(PEGA.US)等厂商早已深度嵌入企业核心流程,承担着“系统记录层”的角色,替换它们意味着重构关键基础设施,而非简单叠加一个大模型。
分析师还指出,AI的普及反而会提升系统复杂度,从而推高网络安全支出。随着AI代理和自动化工作流的部署,API接口、机器身份、横向移动风险和云原生负载显著增加,对终端、身份、云安全以及安全运营中心的需求不减反增。因此,CrowdStrike(CRWD.US)、PaloAltoNetworks(PANW.US)和Zscaler(ZS.US)等安全厂商被视为AI时代的受益者,而非输家。
在竞争格局方面,Wedbush认为,企业软件领域的胜负关键仍在于渠道与客户关系,而非单纯的模型性能。Anthropic和OpenAI并不具备覆盖二十年的企业分销网络或深厚的首席信息官关系,而微软、赛富时和ServiceNow掌控着企业业务逻辑所在的应用层。分析师指出,AI的加速应用反而提升了这些平台的战略价值,推动企业进行新一轮系统现代化,而不是绕过既有系统。
从估值角度看,Wedbush认为,近期软件股的估值压缩与未来盈利风险并不匹配。目前尚未看到客户流失加速、预算冻结或竞争性替代的证据,市场更多是在对“演示风险”而非“数据风险”做出反应。
具体到个股,Wedbush认为市场对微软的担忧被放大,当前反而构成重要的布局机会;同时,分析师也指出,IBMCorp(IBM.US)的股价下跌缺乏基本面支撑。IBM仍深度参与运行着大量基于COBOL的关键主机系统,即便AI加快代码迁移和现代化进程,企业依然需要系统化的迁移、合规验证和集成服务,而这些正是IBM长期具备优势并实现商业化的领域。
Wedbush总结称,AI更可能引发企业IT的现代化周期,而非颠覆既有软件版图,随着AI降低传统系统改造的摩擦成本,反而将强化主流企业软件平台的长期价值。
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